美光官方预警：缺芯局面至少熬三年

美光科技CEO兼董事长桑杰·梅赫罗特拉在最新财报电话会议上发出明确警告：全球RAM内存短缺的情况短期内不会缓解，供需关系只会越来越紧张。

他透露美光2027年的大部分产能已经被提前预订，客户需要做好内存价格高于2026年水平的准备，2027到2028年市场需求都会持续超过供应量，目前完全看不到供需恢复平衡的时间点。

AI抢占产能，游戏硬件率先承压

目前三星、美光在内的全球三大内存制造商，都把大量产能倾斜给了AI数据中心需要的高带宽内存（HBM），直接导致消费级DRAM产能被严重挤压。

产能不足的连锁反应已经传导到消费终端：PlayStation 5、Xbox Series X|S和Switch 2都已经经历过多轮调价，Valve推出的Steam Machine首发定价高于市场预期，官方甚至还暗示后续存在再次涨价的可能。

利润暴涨仍难解供给缺口

最新财报数据把内存市场的冷热分化展现得十分明显：

  • 包含HBM业务的云内存部门第四季度毛利率达到83%，去年同期仅为59%
  • 核心数据中心DRAM业务毛利率高达90%，去年同期仅为41%
  • 数据中心SSD季度销售额接近100亿美元，同比涨幅超过1000%

美光同时公布了和英伟达合作开发的NV-HBM，这是业界首个面向下一代GPU及NVLink Fusion平台的定制化HBM4E方案。虽然美光计划2028年启用新工厂，还会在新财年上半年投入约250亿美元作为资本支出，但高管明确表示新增产能无法立刻缓解价格与供应压力。

三星近期也在财报会上做出类似判断，认为2027年内存短缺危机还会继续恶化。

【编辑观察】AI行业的算力狂欢，最终成本却落到了普通消费者和玩家头上。近期有装机、入手新主机计划的玩家，不妨多蹲蹲大促好价，早入手大概率能避开后续涨价。