这场横跨中美、历时半年的AI圈并购大戏，终于迎来了出乎所有人意料的反转。据外媒The Information独家消息，腾讯、红杉中国、真格基金组成中方资本联合体，计划斥资20亿美元（约合135亿元人民币），全额回购Meta持有的通用AI智能体企业Manus股权。这也是外资安全审查叫停海外巨头收购后，本土资本反向接盘头部AI项目的标志性案例，将直接重塑全球通用Agent赛道的资本与产业格局。

收购半路踩红线：Meta与Manus彻底切割

故事的起点在2025年末。当时全球AI圈扔下重磅炸弹：Meta宣布将以20亿美元全资收购国产通用智能体Manus，这也是扎克伯格掌权以来金额排第三的并购案。 彼时Manus刚火遍全球，凭借自主操控网页、自动完成订票、行业调研、量化分析等跨页面复杂任务的能力，成为业内公认首款落地商用的通用AI智能体，市场热度居高不下，也让Meta下定决心要拿下这个赛道核心标的。

但这笔所有人都以为板上钉钉的跨国交易，在2026年4月迎来致命拐点：国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室发布公告，依法否决了本次外资收购，勒令交易双方撤销全部并购流程。 监管落地后Meta动作极快，截至6月初，双方已经完成数据、业务、底层算法的全面隔离，彻底切断了所有数据互通通道，两家公司运营完全独立，不再共享用户信息与底层技术资源。 交易黄了之后留下了一个棘手问题：Meta手握Manus全部股权，但早期投资方已经把之前并购产生的收益分给了基金出资人，没人愿意退回已经发放的分红。最终国内核心投资方敲定了新方案：通过新募资完成股权回购，全额收回Meta手中的股份。

原价接盘捡漏：半年营收暴涨4-5倍

本次回购总对价维持了Meta当初收购的原始定价20亿美元，出资阵营的分界十分清晰：

  • 腾讯、红杉中国、真格基金作为Manus的创始轮投资方，全程主导本次回购计划，三方不追回之前已经发放给LP的并购收益，转而启用新一期基金资金完成收购
  • Manus的早期美资投资方Benchmark明确选择退出，放弃参与本轮回购

从财务数据来看，这次回购的性价比极高：Meta收购前夕，Manus的年化营收仅为1亿美元；而在Meta流量、广告渠道加持的半年整合期内，公司年化营收直接飙升至4-5亿美元，规模翻了4到5倍。按当前营收体量测算，Manus的实际估值早已超过20亿美元的收购成本，中方资本相当于以折价拿下了一个高速增长的头部AI资产。 随着Benchmark退出，腾讯、红杉中国、真格基金将合计持有Manus的绝大部分股权，企业控制权彻底回归中方资本阵营，中美在通用AI赛道的资本布局边界也正式清晰。

【编辑观察】Meta相当于免费给Manus打了半年工：导流量、帮着做商业化把营收做上去，最后原价把股权交还给中方资本，半毛钱额外收益都没拿到，这波属实是反向助攻了。

架构重构启动，目标直指港股IPO

股权回购只是短期动作，投资方早已规划好了长期发展路径，核心目标就是推动Manus赴港独立上市，同步推进境内合规架构改造。 按照资本规划，Manus将重构主体架构，在国内注册成立中外合资企业，投资方以美元形式完成增资。这套合资模式既可以满足国内监管的合规要求，也能保障海内外资本的合法持股，直接扫清了港股上市的合规障碍。 其实早在2025年7月，Manus核心业务团队就已经迁至新加坡搭建海外运营主体，推出了20至200美元的阶梯式订阅产品，面向全球C端用户与企业客户开放。即便如今和Meta完成了数据隔离，Manus也已经搭建起成熟的海外付费用户体系，具备稳定的独立造血能力，这也是国内资本敢于砸下百亿资金回购的核心底气。 回溯Manus的融资脉络，其母公司蝴蝶效应在Meta收购前一共完成了四轮融资：2025年4月的7500万美元B轮融资后，公司投后估值仅为5亿美元，腾讯、红杉中国、真格、Benchmark正是在这一轮共同入局。仅过去一年多时间，公司营收就实现数倍增长，如果港股上市顺利落地，国内早期投资机构将迎来第二次价值兑现窗口。

本土团队掌舵，硬实力筑牢护城河

资本敢于持续押注Manus，核心底气来自公司完整的本土化创始团队，三位核心负责人分别覆盖商业化、底层算法、全球产品三大核心板块：

  • 创始人兼CEO肖弘是1993年出生的华中科技大学校友，早年创办过企业服务工具壹伴助手，深耕商业化运营多年，早期项目就获得过腾讯投资，目前全权负责搭建Manus的全球商业化体系
  • 首席科学家季逸超出生于1992年，主导通用智能体的底层算法研发，是公司技术壁垒的核心搭建者
  • 产品合伙人张涛拥有字节跳动、美团光年的一线产品经验，熟悉中外用户需求，负责产品的落地与迭代

区别于市场上主流的对话式大模型，Manus主打自主执行复杂任务的智能体能力，填补了实用型通用Agent的市场空白，这既是当初Meta愿意重金收购的原因，也是国内资本不肯放任核心资产外流的根本原因。

行业拐点已至：国产AI走上自主可控之路

这次百亿级别的回购交易，放在全球AI竞争加剧的大背景下，有着标志性的行业意义。 长期以来，国内优质AI初创企业一直面临被海外科技巨头收购、核心技术与用户资源外流的痛点，而Manus事件给出了全新的发展样本：

  • 外商投资安全审查机制真正落地见效，守住了前沿通用AI产业的安全底线，避免核心自主研发的智能体技术完全落入海外企业手中
  • 互联网大厂与本土创投机构形成产业合力，不再将海外巨头并购作为唯一退出路径，愿意投入大额资金扶持本土AI团队独立发展

【编辑观察】通用AI智能体被公认为人工智能下一阶段的核心赛道，Manus作为赛道标杆企业，本次股权回购落地后，国内资本将牢牢掌握头部企业的主导权，国产通用AI也正式告别了“做起来就卖给海外巨头”的旧路径，迈入自主可控、独立发展的全新阶段。

目前本次回购的交易细节仍在多方磋商中，最终落地时间表尚未对外披露，但整体交易框架已经敲定。未来脱离Meta体系的Manus将由中方资本控股，依托境内合资架构双线运营：一边维持海外订阅业务的营收增长，一边稳步推进港股上市计划，后续发展值得持续关注。