见证历史：国产半导体登顶中国第一

国产半导体迎来了一个绝对的历史性时刻！存储芯片巨头长鑫存储在登陆上交所仅仅17天后，其市值就达到了惊人的 5240亿美元。这意味着什么？这意味着它正式超越了市值为5110亿美元的互联网老大哥腾讯，成为了中国最具价值的上市公司！

腾讯跌倒，长鑫吃饱？AI时代的“卖水人”

长鑫存储这次能成功超车，除了自身硬实力，市场大环境下对AI算力的焦虑也是核心推手。部分原因更与腾讯近期的股价波动直接相关。

根据腾讯公布的第二季度财报，为了加码AI基础设施，腾讯的资本支出疯狂激增了 176%。这直接引发了投资者对“大规模投入何时能回本”的担忧，导致其美股大跌，2026年至今跌幅已达26%。

更有意思的是，腾讯其实就是长鑫存储的大客户。双方在6月份刚刚签了一份价值30亿美元的服务器DRAM供应协议；紧接着在7月份，字节跳动也和长鑫签下了一份长达五年、超70亿美元的刚需大单。

【编辑观察】这波市场风向已经非常明确了：当所有大厂都在疯狂烧钱卷AI大模型的时候，真金白银反而流向了提供算力和存储的“底层硬件供应商”。比起深不见底的AI软件研发，卖芯片大佬才是实打实的“卖水”大赢家。

疯狂的IPO与冰火两重天的估值

回看7月27日长鑫的IPO，可以说是史诗级的热度：首日股价暴涨 466%，一口气募资86亿美元，散户认购倍数更是飙到了恐怖的 212倍！

强劲的业绩为股价插上了翅膀。在存储芯片短缺和涨价的双重红利下，长鑫存储第一季度直接杀出了 354.3亿元人民币（约52亿美元） 的运营利润，对比去年同期的亏损28.3亿，简直是逆天改命。

不过，针对现在飙上天际的股价，国外的分析师们却呈现出了“冰火两重天”的看法：

  • 看好派（野村证券）：目标价上看116元人民币！表示股价仍有上涨空间。
  • 冷静派（晨星公司）：公允价值估算仅为14.90元人民币！认为当前的股价已经冲破了合理估值的四倍，投资者需要警惕虚高。

剑指全球，硬刚韩国双雄

放眼国际，长鑫存储在2025年已经拿下了全球DRAM市场 7.67% 的份额。现在的5240亿市值，约等于老牌巨头美光（Micron）的一半，也达到了SK海力士的60%左右。

显然，长鑫的野心绝不仅仅是国内第一。目前公司正计划通过建设第六座巨型晶圆厂，立下豪言力争到2030年将DRAM市场份额提升至30%。这波国产存储的星辰大海，才刚刚拉开序幕！