微软整体起飞，Xbox却在“高台跳水”

在微软刚刚公布的2026财年财报中，这家科技巨头整体依然保持着高歌猛进的势头。然而，在诸多光鲜亮丽的部门背后，Xbox却成为了那个尴尬的“拖油瓶”。数据显示，Xbox部门不仅没有为母公司带来收入增长，反而总收入暴跌17亿美元，降幅达到 7%，仅在原本应该冲刺的第四季度就下降了 10%。

硬件滞销，XGP也救不了场？

这一切的导火索，直接指向了 Xbox 实体游戏主机的严重滞销。一直以来，微软大力推行 Game Pass（XGP）订阅制，甚至将自家大作搬上其他平台。但现实情况是，硬件的基本盘一旦崩塌，光靠服务也很难力挽狂澜：

  • 硬件创十年来最差：本财年 Xbox 硬件收入跌落谷底，暴降 29%，仅约为 15.1 亿美元，而且第四季度还在继续下滑。
  • 服务填补不上窟窿：微软原本指望软件和订阅服务能弥补硬件的空缺，但涵盖 Xbox 的“更多个人计算”业务整体在第四季度仍同比下降 4%，XGP 的增长根本堵不住硬件狂跌的缺口。

疯狂裁员与工作室大洗牌

面对如此惨淡的业绩，微软早在此前就已经开始了“壮士断腕”。

在发布财报前，微软在全球范围内裁减了约 4800 个职位（占总员工2.1%）。Xbox 无疑是其中的“重灾区”：内部首批直接裁撤了 1600 人，并且计划到 2027 财年将裁员总数扩大至 3200 人。 与此同时，Xbox 旗下工作室也经历了巨大动荡，四家工作室更换管理层甚至完全脱离了微软旗下。

谁在养家糊口，谁在疯狂败家？

如果不和其他部门对比，你可能无法体会 Xbox 的处境有多令人汗颜。整个 2026 财年，微软的总收入实际上暴增了 501 亿美元，总营收高达 3318 亿美元的恐怖级别。

从财报图表中可以清晰地看到，最大的功臣当属“云服务”和以“Microsoft 365”为代表的商业服务，分别贡献了超 310 亿和 142 亿美元的增长。反观拖后腿的阵营，连一直表现平平的 Windows 和设备部门也仅亏了 2 亿美元，而Xbox 则以近 17.8 亿美元的亏损额，直接“荣登”微软年度最大亏损部门的宝座。

【编辑观察】 微软 CEO 纳德拉和高管阿莎·夏尔马曾向市场承诺，“Xbox 将在 2027 年恢复盈利”。但就目前的硬件走势来看，如果不能在接下来的世代中找到真正的“杀手级”增长点，单靠裁员节流和卖订阅，Xbox 要想短时间内逆风翻盘，真的是地狱难度了。